共享充电宝行业：赚点儿辛苦钱

　　　　【财新博客】

　　　　文 | 陈嘉禾（信达证券研究开发中心执行总监）

　　共享充电宝行业，是一个兴起于2017年的新兴行业。具体来说，共享充电宝企业在一些人流量密集的地方，投入一个装着从十个到几十个数量不等的充电宝的箱子，给手机快要没电的人使用。使用者通过手机APP打开特定的共享充电宝，每次交一点点钱（一般用一次也就一两块钱）。

　　尽管共享充电宝行业是一个新兴行业，但是，商业分析的妙处就在于，任何商业社会下的行业，哪怕使用第一流的先进科技，都会遵循古老的商业和社会规律。这里，就让我们尝试分析一下，共享充电宝企业的企业竞争优势格局是怎样的。

　　　　并不算太大的规模优势

　　不论大小，其实任何企业都有一定的规模优势。记得查理﹒芒格曾经说过，规模优势是最容易找到的企业竞争优势。不过，问题的关键在于，在有些行业，比如大飞机制造、电脑芯片，由于产品过于复杂，规模优势很大。但在有一些行业，极端的比如定制西装、理发，规模优势极小，大企业对小企业并没有多少明显的优势。

　　对于共享充电宝行业来说，规模优势在一定意义上存在。一方面，规模越大的共享充电宝公司，越容易采购到便宜的原材料，越能够投入更多的研发成本制造出更好用的共享充电宝，比如电池的耐久性更好、使用更为便捷等等。同时，越大规模的共享充电宝公司，由于其产品分布的相对更广，也就越容易服务客户在不同场景下的需求。

　　不过，共享充电宝行业的规模效应虽然明显，但是并不强。原因很简单，这个行业实在太小了。在一座城市里，其全部的投入只不过是一些充电宝机器而已。同时，共享充电宝又无法产生网购平台那样强大的全国性网络效应，其在不同城市里的充电宝机器，很难形成全国性的规模优势：这点和网约车行业有点像。因此，尽管共享充电宝行业存在明显的规模效应，但是一旦有外来资本侵入，这种规模效应很难形成强有力的屏障。反之，一些投入规模巨大的行业，比如保险、证券公司、飞机制造，则拥有强大的多的规模效应屏障。

　　　微弱的客户粘性

　　在消费企业来说，客户的粘性是非常重要的考量标准。所谓客户粘性就是指，客户在使用了一个公司的产品以后，有意无意的会在未来更倾向于使用同一家公司的产品。客户粘性越高，企业赚取利润就越容易，反之则越难。

　　从客户粘性的角度来说，共享充电宝行业有一定的粘性，但是并不强。由于共享充电宝之间的APP并不兼容，收取客户的押金也不兼容，而即使有一些更大的APP平台可以提供统一的兼容服务，客户也容易在成功使用一家企业的产品以后，对一家的产品产生信任和依赖。因此，在价格相同的时候，客户是更倾向于使用同一家公司的共享充电宝的。

　　问题在于，这种客户粘性很难为共享充电宝企业带来更高的收入。由于下载一个新的手机APP并不是什么太费劲的事情，一些大的平台，比如微信、支付宝，也可以同时支持不同公司的共享充电宝，因此对于放在一起的、不同公司的共享充电宝来说，客户往往立即就会使用更便宜的一个：客户的忠诚在这里并不可靠。所以，对于共享充电宝企业来说，客户的粘性存在，但是并不强。

　　值得指出的是，客户的粘性有时候是一个很微妙的问题，在两个看似相同的行业中，因为一些细小的区别，其享受的实际客户粘性就会有很大的不同。比如说，连锁餐厅往往就享受有比较高的客户粘性，这是因为餐厅有“先付钱再取餐、发现不好不能退钱”的特质，所以连锁餐厅往往因为其在客户心目中积攒下的印象，享受有比较高的客户粘性。

　　但是，充电宝却是一个相对来说标准化的产品，而即使客户拿到手的容量和表明的容量有一定的差距，这个差距也不足以像一盘糟糕的菜肴那样影响客户体验：无非是少充一点罢了。因此，共享充电宝行业中连锁规模比较大的企业，就不容易像连锁餐厅那样享受巨大的客户粘性。

　　　　糟糕的上游议价能力

　　对于企业来说，上下游之间的议价能力十分重要。有些企业议价能力很强，就容易赚到比较高的利润，比如航空发动机公司，对下游航空公司的议价能力就很强。而在改革开放以前的铁路部门，由于其几乎垄断的性质，对上下游客户的议价能力，都强到极致。

　　但是，共享充电宝行业对客户的议价能力，却比较孱弱。对下游用户的议价能力，已经在上面客户粘性的问题中讨论过。而对于提供场地给共享充电宝摆放柜台的线下商家来说，共享充电宝企业的议价能力也不强。因为人流量掌握在这些饭店、夜总会、酒店等人流密集的地方，这些企业本身很难被替换，但是这些企业选择与哪家共享充电宝公司合作，却是十分简单的事情。因此，共享充电宝公司对于上游这些提供摆放设备场地的商家来说，就很难有很强的议价能力。

　　　　难以伴生优质的广告与流量

　　在互联网时代，人们开始认识到一个真理，就是只要有了访问流量，那么怎么赚钱是一个能够自动解决的问题。

　　但是，真理往往和谬论往往只有一步之遥，流量和盈利之间的关系也是如此。投资者需要认识到的问题是，并不是所有的流量，都有同等的价值。一个极度接近购买场景的访问流量，往往会带来很高的价值。比如，当你去商店的时候，在商店门口接到的卖鞋子小广告就会极度有用，因为这个广告和客户的实际购买行为非常接近。但是，一个在小区门口散发的鞋子品牌小广告，往往很难有作用，因为小区的生活环境和客户的购买行为间隔的很远。

　　从这个角度来看，尽管共享充电宝在很多地方会带来客户的信息流量，比如安装在手机上的APP可以推送一些广告，在客户拿到手的充电宝上也可以印广告，但是这些广告离客户的购买行为非常遥远：谁在拿到充电宝的时候，会停下来购买些什么东西呢？因此，共享充电宝行业很难寻找到自己的互联网流量价值。

　　与之类似的一个例子，出现在2015年前后的一个商业概念。当时，快递柜这个行业刚刚兴起。具体来说，就是在小区门口放个自动的快递柜，这样快递员就不用把货物交给客户本人，而是可以用快递柜代收。快递柜是一个非常好的商业概念，直到今天我们还可以看到许多的快递柜。

　　但是，在2015年，有一个商业概念认为，快递柜因为有巨大的人流量，因此可以作为广告的极好投放点。在资本市场如火如荼的2015年，这个听起来简单的概念，很快受到了市场追捧。但是很明显，这个商业概念错误的把“流量”和“广告价值”这两个概念混同了。在匆忙拿快递的时候，很少有人会留心看快递柜上的广告：拿快递这个行为和顾客的购买行为相差的实在是太远了。结果，快递柜并没有成为很优秀的广告投放点。

　　　　缺失的网络效应

　　在互联网行业中，网络效应往往是成就某些细分子行业的巨大利器。比如，淘宝网就得益于极强的网络效应优势。

　　所谓网络效应，指的就是某个公司新增加的客户会带来更多的业务体量。以淘宝网为例，越多的顾客就会吸引越多的商家，而越多的商家会吸引越多的顾客。这样的现象在微软公司的Office系统和谷歌公司的Chrome浏览器里也同样存在：越多的人用Excel表格，就会使得这种表格越发流行，从而带来越多的人使用（不用的人会发现自己做的表格和别人的没法兼容）；而越多的人使用Chrome浏览器上网，就会导致越多的网站按照Chrome的标准编译自己的网站，从而使得更多的人愿意用Chrome浏览器上网。

　　但是，这种网络效应在共享充电宝行业则并不明显。当一个顾客开始使用某个品牌的共享充电宝时，这种使用行为并不会带来新的客户。从这个角度来看，共享充电宝行业其实在科技行业中，是比较辛苦的一个行业：它的客户不会自动扩张，而需要一个一个累积。

　　　　难以树立的品牌效应

　　在许多传统行业中，品牌效应是非常有效的企业竞争优势，对于那些客户感知不透明的行业来说尤其如此。举例来说，阿胶行业、高端白酒行业都属于品牌效应极强的行业，客户对于拿到手的阿胶、白酒，很难准确的分辨出两个不同品牌之间的具体差异（准确的区分可能需要精密的化学实验室才能做到），因此品牌在这时候的作用就极其强大。

　　但是，充电宝恰恰是一个“客户感知非常容易和透明”的行业。也就是说，客户对自己花钱买来的服务究竟如何，非常容易衡量：他们只要看看手机上充了多少电就可以了。因此，在这样一个绝对透明的行业里，品牌效应也就非常难以建立。

　　不仅是共享充电宝行业，对于绝大多数产品质量透明的行业，事情都是一样。比如，航空公司之间的竞争就极其残酷，因为顾客对于每家公司提供的服务，是很容易清晰、准确度量的：每家公司都把客户从A城市平安的送到了B城市，而那些不能做到这点的公司（比如刚摔了一架飞机），很容易就会被市场淘汰。

　　　　一般的技术壁垒与科技改变带来的潜在威胁

　　对于刚进入的小型企业来说，现有的龙头共享充电宝公司，的确累积了一些技术壁垒。比如，网络上曾经出现过教人如何破解共享充电宝设备的方法，而技术实力比较强的公司很快就对这种方法做出了有效的反制。但是，很明显，这种技术壁垒并不强大。本身充电宝就不是一个太难制造的东西，在这个简单的产品平台上，想要累积巨大的技术优势，无疑是困难的。

　　另一方面，许多行业都会面临的一个问题，就是随着技术的改变，原有的行业格局可能遭到破坏。最简单的，汽车和火车的出现，宣告了马车行业的衰落。智能手机的出现，宣告了诺基亚的衰落。

　　而对于共享充电宝行业来说，科技改变带来的挑战，最主要可能来自手机的电池续航能力变长。这种续航时间的改变，其实并不需要特别巨大，只要能让手机的续航时间，突破一天的阈值即可：客户可以晚上回家充电。而这种突破，也是各大手机厂商投入重金所改善的方向。

　　当然，从发展的历史来看，电池并不是一个容易做出改变的行业。在过去许多年中，电池无论从存储效率还是体积方面，所取得的进步，几乎都可以说是科技行业中最慢的：比集成电路行业中著名的摩尔定律不知道差了多少。（摩尔定律是指，集成电路上可容纳的晶体管数目，大概每18个月就会增加一倍。）但是，一旦手机电池的续航得到突破，那么其对共享充电宝行业的冲击就会是巨大的。

　　总结来说，对于一个刚刚兴起几年的科技行业来说，共享充电宝并不是一个特别受到商业规律眷顾的行业。它的规模优势在一定意义上存在、但并不算太明显，客户的粘性并不强，上游议价能力孱弱，也很难带来广告流量、或者形成网络效应，顾客的品牌依赖度也不高，同时还受到新技术可能带来的挑战。可以说，这个行业是辛苦的，也是容易产生大量残酷竞争的。

　　但是，这毕竟是一个解决了客户在细分领域实际需求的新兴行业，而对于任何一个新兴行业来说，市场的快速扩张和顾客空缺需求的满足，都会让企业在需要依靠竞争优势以对抗商业对手之前，能够在一定时间内，取得快速的发展速度。而这种快速的发展，也就足以让先动手、取得领先优势的企业，获得一定的商业空间。不过，这种商业空间在长期来看，并不容易转化成为能够给企业提供长期优秀盈利的、深厚的护城河。

　　（全文完）