下半年经济增长的四个潜在“压力点”

　　【财新网】（专栏作家 梁红）经历了金融条件一季度的边际宽松、二季度小幅收紧、以及5月来外需不确定性再次上升，目前宏观数据呈低位暂稳态势。然而，往前看，虽然下半年减税降费对增长仍有一定的支撑作用，尤其是在企业盈利端，但增长的几个“压力点”也逐渐显现。本文中，我们将分析下半年四个潜在的“压力点”对增长的可能影响。初步结论是，四季度增长环比减速的可能性在上升——一方面这些“压力点”的影响可能逐渐上升，同时减税降费的边际提振可能在三季度后有所消退。