市场信心与政策走廊

　　【财新网】（专栏作家 邓浩）不得不感慨中国市场的情绪化程度之高，去年四季度还凄风苦雨，今年春节之后就开始在春风中躁动。

　　股市确实是市场信心的反映，同时其运动又作用于市场信心，一方面是资本补充的重要渠道，另一方面具有极高的社会关注度。因此，恢复社会信心的一个要冲就是股市，在这方面政策的效果是显著的。

　　去年四季度的金融市场价格，包括股和债，priced in的是系统性风险的发生。最核心的打压力量是信心崩溃和有风险偏好的流动性缺失，两者是一码事。货币再宽松，如果只是以极度风险厌恶的状态，囤积于银行理财、货币基金，那么风险资产的流动性还是缺失的。